2023 年世界百年变局加速演进ღ✿◈，美欧通胀见顶回落ღ✿◈，美元加息拐点出现ღ✿◈，资产曙光乍现ღ✿◈。展望2024年ღ✿◈，投资者或将面临更加复杂的全球经济环境ღ✿◈，如何让资金保值增值ღ✿◈，成为开年的热门话题之一ღ✿◈。

　　中国银行近日在最新发布的《2024资产配置白皮书》（以下简称《白皮书》）中给出了答案ღ✿◈：在“全球经济复苏迟缓ღ✿◈， 美联储开启降息周期”的基本面下ღ✿◈，全球大类资产配置顺序为权益ღ✿◈、黄金ღ✿◈、商品ღ✿◈、债券凯发k8一触即发ღ✿◈。

　　据了解ღ✿◈，今年已是连续第6年对外发布《白皮书》ღ✿◈。近年来ღ✿◈，在财富管理方面已经构建了以“投策五报”为载体的“‘中银投策’十全服务体系”ღ✿◈。中银私行通过专业的市场研判能力ღ✿◈，强大的资源整合平台ღ✿◈，丰富的优质产品序列ღ✿◈，科学的资产配置体系ღ✿◈，为客户构建收益最大化投资组合ღ✿◈，并通过“中银投策”的全程陪伴ღ✿◈，帮助客户实现“财富价值最大化”ღ✿◈。

　　“2024年ღ✿◈，美联储加息结束ღ✿◈，降息周期开启ღ✿◈，全球流动性拐点到来ღ✿◈，全球经济复苏迟缓ღ✿◈，下半年或存共振可能ღ✿◈。”中行在《白皮书》中预计ღ✿◈，今年中国经济以进促稳ღ✿◈、温和复苏ღ✿◈，CPI小幅上行ღ✿◈，PPI触底回升或转正ღ✿◈，货币政策灵活适度ღ✿◈、精准有效ღ✿◈，财政政策适度加力ღ✿◈、提质增效ღ✿◈。而美国经济逐渐降温回归至“潜在增速”ღ✿◈，有浅衰退可能ღ✿◈，欧洲经济或步入衰退ღ✿◈。

　　美国是否将在2024年真正进入降息周期凯发k8一触即发ღ✿◈，是当前全球经济与投资业界最为关注的话题ღ✿◈，这也从一定程度上影响着全球经济走向与资金流向ღ✿◈。

　　中国银行认为ღ✿◈，尽管美ღ✿◈、欧央行均对后续是否继续加息持开放态度ღ✿◈，并表示这将取决于通胀数据ღ✿◈，但随着美ღ✿◈、欧通胀均已明显放缓ღ✿◈，始于2022年的这一轮加息进程大概率已临近终点ღ✿◈。预计ღ✿◈，2024年年中或将看到美联储的降息ღ✿◈。除日本央行外ღ✿◈，全球其他主要央行预计也将跟随美联储开始降息天海翼快播ღ✿◈。据此ღ✿◈，全球流动性拐点即将到来ღ✿◈，将对全球增长构成驱动ღ✿◈。

　　“美联储即将进入降息通道ღ✿◈，也从一定程度上为我国货币政策加码宽松打开了空间ღ✿◈，国内流动性将保持合理充裕ღ✿◈。同时ღ✿◈，中央财政已明确将在四季度增发国债1万亿元ღ✿◈，财政政策适度加力提质增效ღ✿◈，积极的财政政策有望全面回归ღ✿◈。”指出ღ✿◈，展望2024年ღ✿◈，中国经济有望维持4.5%—5%的增长率ღ✿◈，向潜在增速收敛ღ✿◈，CPI上行动能将进一步积蓄ღ✿◈。

　　在中国银行看来ღ✿◈，2024年ღ✿◈，中国的投资继续发挥托底经济的关键作用ღ✿◈，当前金融机构在贷款准入ღ✿◈、贷款授信ღ✿◈、担保和还款方式创新ღ✿◈、利率优惠等金融服务方面给予制造业重点支持ღ✿◈，2024年制造业投资有望保持相对较高的增速ღ✿◈。 同时ღ✿◈，消费恢复成为经济复苏的关键ღ✿◈。

　　“受经济企稳向好ღ✿◈、消费需求释放和低基数效应影响ღ✿◈，中国的CPI整体处于回升势头ღ✿◈。”《白皮书》指出ღ✿◈，随着中国通过财政扩张拉动国内基建投资需求ღ✿◈，带动下游消费需求增加等因素影响ღ✿◈，PPI价格亦有望走出低谷ღ✿◈。

　　美元降息周期即将开启天海翼快播ღ✿◈，这对全球资产配置将产生强烈的影响ღ✿◈。在中国看来ღ✿◈，全球资产或就此迎来“曙光”ღ✿◈。中国在《白皮书》中给出了2024年全球大类资产配置顺序为ღ✿◈：权益ღ✿◈、黄金ღ✿◈、商品ღ✿◈、债券ღ✿◈。

　　“美元降息周期开启流动性拐点出现ღ✿◈，新兴市场股市弹性更大ღ✿◈，性价比最优的中国股市（A 股ღ✿◈、港股）理应超配（推荐）ღ✿◈。”白皮书中指出ღ✿◈，中国经济以进促稳ღ✿◈，温和复苏ღ✿◈，继续深耕高质量发展ღ✿◈，形成新质生产力ღ✿◈，人民币整体中性偏强天海翼快播ღ✿◈，中国资产全球性价比全球最高ღ✿◈。

　　在中国银行看来ღ✿◈，中国股市定位再校准ღ✿◈，持续致力于“投ღ✿◈、融ღ✿◈、交易”三端改革ღ✿◈，着力提升上市公司质量和强化投资者保护与回报ღ✿◈，投资者信心有望提振ღ✿◈。中国式估值体系和投资价值观逐渐形成ღ✿◈，中国股市前景光明ღ✿◈。中国银行建议ღ✿◈，在全球资产配置中优先配置中国股市ღ✿◈，超配中国A股及H股ღ✿◈。

　　对于海外权益市场ღ✿◈，中国银行还指出ღ✿◈，鉴于美联储连续三次暂停加息ღ✿◈，市场提前交易降息周期开启时点ღ✿◈，美股已充分定价其经济“软着陆”ღ✿◈，建议先标配美股ღ✿◈，首次降息开启后逢高减持转为低配ღ✿◈，待充分下跌后再增持回到标配ღ✿◈。而欧洲经济延续低迷ღ✿◈，反弹难以持续ღ✿◈，建议低配ღ✿◈。日本经济或走出通缩ღ✿◈，延续复苏ღ✿◈，股市有望温和攀升ღ✿◈，建议超配（推荐）ღ✿◈。新兴市场则受益于全球流动性压力缓解ღ✿◈，建议适度投资受益于全球产业链供应链重构的国家ღ✿◈。

　　对于今年以来持续上升的黄金市场ღ✿◈，中国银行依然将其列为今年资产配置的第二选项ღ✿◈。在中国银行卡那里ღ✿◈，百年变局中地缘政治避险功能和货币对冲的长线逻辑继续演绎ღ✿◈，黄金长期配置价值超过以往ღ✿◈。同时ღ✿◈，叠加美元加息结束至降息周期开启期间黄金上涨规律ღ✿◈，即美元实际利率下行预期ღ✿◈，因此建议延续对黄金的超配ღ✿◈。

　　值得注意的是ღ✿◈，中行白皮书2024 年研究范围首次覆盖工业金属ღ✿◈。对于铜ღ✿◈，中行建议先保守后标配ღ✿◈；而铝由于供给过剩改善ღ✿◈，需求有望提升ღ✿◈，因此建议标配ღ✿◈。

　　在债市方面ღ✿◈，中国银行指出ღ✿◈，美国通胀继续回落ღ✿◈，美联储降息周期开启ღ✿◈，不排除经济浅衰退可能ღ✿◈，美债处于最佳投资阶段ღ✿◈，因此建议延续2023年四季度的超配ღ✿◈。同时ღ✿◈，伴随美债利率趋势性下行ღ✿◈，中资美元债迎来配置黄金期ღ✿◈，建议延续2023年四季度的超配ღ✿◈。

　　此外ღ✿◈，中行还指出ღ✿◈，美元加息进程结束ღ✿◈，经济渐入衰退ღ✿◈，建议在市场交易宽松预期阶段先维持低配ღ✿◈，择机再调高至标配ღ✿◈。中行建议低配的币种还包括英镑ღ✿◈、欧元ღ✿◈。同时ღ✿◈，中行还建议标配人民币ღ✿◈、超配日元及澳元天海翼快播ღ✿◈。

　　面对外部经济环境瞬息万变ღ✿◈，如何帮助投资者达到“财富价值的最大化”ღ✿◈，成为银行等财富管理机构的核心竞争力之一ღ✿◈。

　　中银私行致力于通过专业的市场研判能力ღ✿◈，强大的资源整合平台凯发k8一触即发ღ✿◈，丰富的优质产品序列ღ✿◈，科学的资产配置体系ღ✿◈，力求在“了解客户”的基础上ღ✿◈，按照客户安全性ღ✿◈、流动性要求ღ✿◈，构建收益最大化投资组合ღ✿◈，并通过“中银投策”的全程陪伴凯发k8一触即发ღ✿◈。

　　据了解ღ✿◈，中国银行私人银行采取“1+1+1”管家式金融服务模式ღ✿◈，即一名专属的私人银行家+一名专属私人银行投资顾问（IC)+一个专业化全球金融服务平台ღ✿◈；中国银行个人金融全球资产配置服务流程ღ✿◈，包括了解需求ღ✿◈、规划方案ღ✿◈、 分步实施ღ✿◈、重检优化4个步骤ღ✿◈。

　　在了解客户方面ღ✿◈，该行还将个人客户的风险等级划分为C1-C5共5个风险级别ღ✿◈，分别对应风险偏好为低风险ღ✿◈、中低风险ღ✿◈、中等风险ღ✿◈、中高风险和高风险5类客群ღ✿◈，并针对不同客群的特点提供不同的资产配置策略ღ✿◈。

　　“如针对C4及以上风险偏好的客群ღ✿◈，按照 11% 的风险预算ღ✿◈，与 2023 年相比ღ✿◈，我们提高股票权益类资产配比至 65%ღ✿◈，降低固定收益类资产配比ღ✿◈，适度配置现金管理类资产ღ✿◈，并进一步提高黄金配置比例至12%以对冲美元贬值影响ღ✿◈。 ”《白皮书》显示ღ✿◈，这部分客户风险偏好较高凯发k8一触即发ღ✿◈，因此中行在进行权益类资产选择时ღ✿◈，以国内核心宽基指数为主ღ✿◈，并适度配置海外市场宽基指数和国内 A 股少量科技成长ღ✿◈、医药等行业指数ღ✿◈，力求在风险预算范围内博取更高收益ღ✿◈。

　　而针对C2（风险偏好中低 ）客户群ღ✿◈，《白皮书》显示ღ✿◈，按照4.2%的风险预算ღ✿◈，与2023年相比ღ✿◈，中行小幅提高股票权益类资产配置至 20%ღ✿◈，降低固定收益类资产配比ღ✿◈，适度配置现金管理类资产ღ✿◈，并提高黄金配置比例至7%以对冲美元贬值影响力ღ✿◈，力求在适中的风险预算范围内博取均衡的收益ღ✿◈。

　　“中行鼓励投资者运用资产配置理念通过长期投资达成自身财富管理目标ღ✿◈，对客户的大类资产（战略资产）配置比例在一段时间内原则上保持稳定凯发k8一触即发ღ✿◈，如果中行研判大类资产没有趋势性逆转ღ✿◈，通常不调整战略资产配置比例ღ✿◈。 ”上述中行负责人指出ღ✿◈，中行建议投资者不必过度关注短期市场波动而频繁调整自身战略资产比例ღ✿◈，参考策略周报建议ღ✿◈，保持战略资产配置比例相对稳定的同时ღ✿◈，结合市场波动调整战术资产配置结构以及产品购买节奏ღ✿◈，这是中行的优势所在ღ✿◈。

　　值得注意的是天海翼快播ღ✿◈，2023年中行曾提高了权益配置比例ღ✿◈，指数目前尚未上涨ღ✿◈，但该行依然坚信这是未来几年的底部区域ღ✿◈，是需要在底部加大权益配置的年份ღ✿◈，这样才可以在 2024年指数上涨时享受战略资产配置的收益ღ✿◈。同时ღ✿◈，近两年中行对战略资产之另类资产－黄金配置的精准把握ღ✿◈，按照资产配置传统ღ✿◈，黄金作为另类资产在组合中的配比都不太高ღ✿◈，目的只是平滑组合波动ღ✿◈，间接提升组合收益ღ✿◈。

　　此外ღ✿◈，中行还在关键时点精准提醒ღ✿◈，为投资者创造更多的超额收益ღ✿◈。如去年1月30日该行在策略周报中提示“短期情绪集中释放ღ✿◈，上升斜率或将变缓”天海翼快播ღ✿◈，表达了对春季快速上涨阶段尾部的判断ღ✿◈。随后市场展开区间震荡等等ღ✿◈。

　　“中行坚持资产配置和长期投资理念天海翼快播ღ✿◈，但在阶段高点ღ✿◈，我们依然希望投资者可以兑现一些短期收益的同时ღ✿◈，尽可能不在高位时段配置剩余权益资产ღ✿◈，而是推迟到相对看好的阶段低位时段去配置ღ✿◈。”中行通过过去几年实践中对各类资产战术资产配置时机的把握ღ✿◈，精准及时的提醒确实为投资者创造更多的超额收益ღ✿◈，这形成了中行战术时机选择的“阿尔法”ღ✿◈。K8天生赢家一触发ღ✿◈，凯发k8一触即发凯发国际官网首页ღ✿◈，财产保险凯发国际app首页ღ✿◈。凯发国际ღ✿◈！凯发国际官网ღ✿◈！天生赢家·一触即发